Desde 2022, el Banco Central Europeo ha llevado a cabo la mayor subida de tipos de interés de su historia reciente para frenar la inflación en la eurozona. Aunque el ritmo se ha moderado, el debate continúa:

¿seguirán subiendo los tipos?, ¿bajarán?, ¿se estabilizarán?, y sobre todo: ¿cómo afectará todo esto al bolsillo, a las hipotecas, al consumo y a la recaudación del IVA en España?

A las puertas de 2025 y con la vista puesta en 2026, la respuesta no es sencilla. La economía europea está en un momento extremadamente sensible, y cualquier decisión del BCE tiene efectos inmediatos en millones de ciudadanos.

1. ¿Seguirán subiendo los tipos de interés?

La mayoría de analistas prevé que:

• Los tipos no volverán a niveles mínimos, al menos antes de 2027.

• Se estabilizarán, pero en niveles más altos que los de la década 2010–2020.

• Solo bajarán si la inflación se ancla claramente en el 2%.

Es decir:

no se esperan nuevas subidas fuertes, pero tampoco bajadas rápidas.

El BCE teme que una reducción apresurada reactive la inflación.

2. ¿Cómo afectan los tipos altos a las hipotecas?

En España, más del 70% de las hipotecas nuevas son fijas, pero millones siguen siendo variables.

Con tipos elevados:

• Cuotas más altas.

• Mayor riesgo de impago.

• Menos compra de vivienda.

• Enfriamiento del mercado inmobiliario.

Esto afecta indirectamente al IVA porque se reduce:

• Compra de muebles

• Reformas

• Electrodomésticos

• Servicios vinculados a vivienda

Todo lo que sí paga IVA.

3. Impacto en el consumo: el freno que más preocupa al Gobierno

Cuando los tipos suben:

• La gente consume menos.

• Se pide menos crédito.

• Se retrasan compras importantes.

• Las empresas reducen inversión.

Si el consumo baja, la recaudación del IVA se resiente.

Por eso el BCE está en una situación delicada:

si baja tipos, la inflación sube; si no los baja, el consumo cae.

4. ¿Cómo afecta a los precios y a la inflación futura?

La subida de tipos actúa con retraso. Sus efectos se ven meses después.

En 2025 y 2026 se espera:

• Inflación más controlada.

• Precios que dejan de subir, pero se mantienen altos.

• Menos tensión en energía, pero más en servicios.

Esto no baja el precio final, pero sí evitará nuevas escaladas.

5. Recaudación de IVA en un escenario de tipos altos

Con tipos elevados:

✔ La recaudación del IVA se estabiliza

Los precios siguen altos → base imponible mayor.

✔ Pero no crece al ritmo de años anteriores

Porque el consumo se frena.

✔ Sectores sensibles al crédito sufren

Tecnología, coches, reformas, electrodomésticos.

Si los tipos bajan suavemente en 2026:

• El consumidor respirará.

• Las ventas mejorarán.

• La recaudación del IVA repuntará.

6. Empresas y autónomos: los grandes afectados

Para ellos, los tipos altos significan:

• Más coste financiero

• Créditos más caros

• Menos inversión

• Más dificultad para financiar stock

• Ajustes de plantilla o de márgenes

Y por supuesto, más dificultad para repercutir el IVA en precios ya elevados.

Conclusión: los tipos pueden bajar, pero no rápido

La tendencia más probable para 2025–2026 es:

• Tipos ligeramente más bajos

• Pero lejos de los mínimos históricos

• Inflación más moderada

• Consumo estabilizado

• IVA recaudado por “precios altos”, no por mayor actividad

En definitiva:

la era del dinero barato terminó, y eso seguirá marcando la economía española durante los próximos años.